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分享!策略市场的逾期率到底应该乘几倍?

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 楼主| pdu1486880561 2017-11-28 14:21:43 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
    官方30天逾期率的定义是:12个月内表现出30天逾期的标的逾期率。用这个逾期率测算收益率,乐观者说乘以2倍差不多了,另一部分人则认为至少要乘以7倍,还有说10倍的。这里面需要澄清几个问题,
112个月内,只有前10个月的标出现了30天逾期,最后2个月的投标还没到逾期30天。也就是说分子只是前10个月的逾期,而分母则是12个月内的总投标。
212个月内,第1个月投的标产生了1030天坏标,而第10个月投的标只产生了130天坏标。
3)官方的逾期率口径是坏账率,而不是我们常说的坏标率。通常坏标都会还几期不等,所以坏账率比坏标率小。论坛里的分析,大致认为最终坏账率约是最终坏标率的一半。
    了解了这些问题,你会发现这简直是一锅粥乱统计,PPD要的就是这个效果。然而当我们对问题进行合理简化后,依然能根据这一锅粥推导出最终的大致坏账率。合理简化的假设如下:
(1)假设坏标在各还款期是大致平均分布的,因此引入月均坏标率这个概念,即经过好几期还款的投标表现出的坏标率除以当前还款期数,多期平均下来的月均坏标率是相当靠谱的。
(2)假设12个月内每月投标量相同,实际上PPD上市之前都是近期标量大,因此该假设只会低估坏账,而不会高估。该假设对最终收益率偏乐观影响。
(3)假设标期均是12月期,考虑到近期标量短期为主,该假设是对最终收益率是偏乐观影响的。
    下面根据假设开始设计公式了,假设月均坏标率=X,每月投标量是Y。那么XY=每月投的标在某一个月产生的坏标个数(即月均坏标个数)。因此,12个月内,总的逾期30天个数是(10XY+9XY+8XY+7XY+…+XY),其中,第1个月投的标产了1030天逾期,所以用10XY表示。第2个月投的标产了930天逾期,所以用9XY表示。同理以此类推到第10个月投标只产生了130天逾期,所以XY前面乘以1。第11-12个月的投标如前所述并未表现出30天逾期。(10XY+9XY+8XY+7XY+…+XY/12Y12个月内表现出30天逾期的坏标率。由于PPD给出的是坏账率,所以我们必须把上述算出的坏标率转化为坏账率。我们知道第1期坏帐完全转化为坏标,第2期坏帐=11/12坏标,以此类推,第10期坏帐=3/12坏标。将上述代入(10XY+9XY+8XY+7XY+…+XY/12Y
最终得出PPD的官方30天逾期率B30=(495/144)X
解得:月均坏标率X=0.291B30同理,我们可用官方90天逾期率算月均坏标率,可解得,
月均坏标率X=0.413B90
我们来具体看官方策略市场的几个策略:
Capturexx.PNG
CaptureGY.PNG
Capture2.PNG

策略欣欣向荣,投标利率为20.17%30天逾期为2.17%90天逾期1.51%。先使用30天逾期计算月均坏标率X=0.291*2.17%=0.63%,平均标期为9月,那么预测最终坏标为0.63%*9=5.67%,最终坏帐为5.67%/2=2.84%,可得其最终收益率约为12.11%。再使用90天逾期来验证,计算月均坏标率X=0.413*1.51%=0.62%,和使用30天逾期差不多,这个策略可以说稳定地低收益。
策略共赢一号,投标利率20.18%,其30天逾期为1.40%90天逾期0.91%。先使用30天逾期计算月均坏标率=0.291*1.40%=0.407%。平均标期为7月,那么预测最终坏标为0.407%*7=2.85%,最终坏帐为2.85%/2=1.425%,可得其最终收益率约为16.11%。再使用90天逾期来验证,计算月均坏标率X=0.413*0.91%=0.38%,可得其最终收益率为16.50%。这个策略较为稳定。
策略英雄1号,平均投标利率为19.53%30天逾期为1.19%90天逾期0.72%。先使用30天逾期计算月均坏标率X=0.291*1.19%=0.346%,平均标期为7月,那么预测最终坏标为0.346%*7=2.42%,最终坏帐为2.42%/2=1.21%,可得其最终收益率约为16.26%。再使用90天逾期来验证,计算月均坏标率X=0.413*0.72%=0.297%,计算得到最终收益率为16.97
%,两次计算在正常的误差范围内。
快投2号,平均投标利率为19.77%30天逾期为1.2%90天逾期0.53%。先使用30天逾期计算月均坏标率X=0.291*1.2%=0.35%,平均标期为6月,那么预测最终坏标为0.35%*6=2.10%,最终坏帐为2.10%/2=1.05%,可得其最终收益率约为16.7%。再使用90天逾期来验证,计算月均坏标率X=0.413*0.53%=0.219%,计算得到最终收益率为18.54%
%,两次计算误差较大,由于其平均投标期限为6个月,显然是近期标种发生了较大变化,近期PPD主推6月标,在30天逾期上已反映了标种变化,而90天逾期率还没有来得及反应。
结论1:建议优先使用30天逾期率来估算最终收益率,因其较快反应了近期标种变化。可用平均利率减去官方30天逾期率的3-4倍来估算,如要使用90天逾期率来估算,请减去4-5倍甚至更多。
结论2:所以不要对逾期率变化0.x个百分点麻木。
结论3:优先选择稳定的策略,即用30天逾期率和90天逾期率算出来最终收益率差不多的策略。在PPD反复变化的情况下,稳定的策略通常很靠谱。

特别注意:本文未考虑近期标量大和投标费,是偏乐观的,但也没有考虑提前还。综合看来,收益率还是偏乐观,实际还要打折扣。



补充内容 (2017-11-28 19:51):
感谢楼下2585的信息,那么公式应该为:
X=0.242B30
  =0.345B90

补充内容 (2017-11-28 19:59):
相应的各策略收益率有所提升,具体编辑不了了。可根据公式自己算吧。不过近期标量增大这个Bug还是无解,实际收益率还是要减。减多少未知。

大神点评25

wzpsppd 2017-11-28 16:39:23 显示全部楼层
数学老师笑醒了

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如有错误,请指出。装13被雷劈!  详情 回复 发表于 2017-11-28 18:42
分母也是10个月

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[attachimg]61411[/attachimg] 这里也有一个证据,分母是总投资金额,并不会扣除几个月的投标。  详情 回复 发表于 2017-11-28 18:51
官方定义:符合策略设置条件、在12月以内成交且已经表现出90天逾期的标的的90天逾期率。 我理解这里和自动投标那里显示的90天逾期是一致的定义,你有证据说明自动投标显示的逾期率的分母是扣除了几个月的吗?  详情 回复 发表于 2017-11-28 18:38
 楼主| pdu1486880561 2017-11-28 18:38:43 显示全部楼层

官方定义:符合策略设置条件、在12月以内成交且已经表现出90天逾期的标的的90天逾期率。
我理解这里和自动投标那里显示的90天逾期是一致的定义,你有证据说明自动投标显示的逾期率的分母是扣除了几个月的吗?
 楼主| pdu1486880561 2017-11-28 18:42:03 显示全部楼层

如有错误,请指出。装13被雷劈!
 楼主| pdu1486880561 2017-11-28 18:51:25 显示全部楼层

捕获.PNG
这里也有一个证据,分母是总投资金额,并不会扣除几个月的投标。

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可以请cici给你回答,我也给你发个图你看看  详情 回复 发表于 2017-11-28 19:18
pdu0261586838 2017-11-28 18:55:14 显示全部楼层
楼主辛苦了,没有一定的深入研究和数理基础,写不出这个长文,先不论对错,不为名,不为利,只为大家来交流,还是要向楼主致敬,看不起取笑别人的人。
pdu1486880561 发表于 2017-11-28 18:51
这里也有一个证据,分母是总投资金额,并不会扣除几个月的投标。

可以请cici给你回答,我也给你发个图你看看
这是策略市场里面的定义
IMG_20171128_191739.png

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多谢,已更正  发表于 2017-11-28 20:03
pdu3057315165 2017-11-28 19:26:49 显示全部楼层
我都直接10倍算
pdu5785548421 2017-11-28 19:26:51 显示全部楼层
楼主辛苦!
用心分析的好文!赞啊!
ppdcici 2017-11-29 11:24:51 显示全部楼层
您好 具体确实需要以实际为准
jhbk 2017-11-29 13:39:45 显示全部楼层
认同:
各期产生坏标的比例大体相同,可以推导出
(1)总坏标率=月均坏标率×期数
(2)坏账率=坏标率÷2
pdu6820507425 2017-11-29 14:45:34 显示全部楼层
如果投资总额不变大概是10倍

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真要是按照这个比例算的话,已经不用投拍拍贷了。既然这么多人在投,说明不是10倍  详情 回复 发表于 2017-12-2 19:51
pdu0511687548 2017-12-1 08:44:06 显示全部楼层
hao,dingqi
pdu7411012881 2017-12-1 19:09:45 显示全部楼层
辛苦辛苦!谢谢楼主
pdu1806582585 2017-12-2 19:51:03 显示全部楼层
pdu6820507425 发表于 2017-11-29 14:45
如果投资总额不变大概是10倍

真要是按照这个比例算的话,已经不用投拍拍贷了。既然这么多人在投,说明不是10倍

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6倍可能更准确  详情 回复 发表于 2017-12-2 21:08
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